Nhận định thị trường vàng tuần 1 tháng 5/2014

Điểm lại những thông tin tuần qua từ khu vực Mỹ

Ngày 30/4, Ủy ban thị trường mở Liên bang (FOMC) nhận định, nền kinh tế gần đây đã phục hồi tăng trưởng, chi tiêu sinh hoạt dường như tăng nhanh hơn sau khi báo cáo của chính phủ cho thấy GDP hầu như không tăng trưởng trong quý I. 

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết sẽ cắt giảm chương trình mua hàng tháng tài sản thêm 10 tỷ USD xuống còn 45 tỷ và kết thúc chương trình kích thích - nhằm làm giảm chi phí vay mượn đối với các công ty và người tiêu dùng - lớn chưa từng thấy này vào cuối năm 2014.

Các quan chức Fed bao gồm cả bà Janet Yellen cho biết dự báo lạm phát dài hạn vẫn ổn định. Chỉ số giá tiêu dùng của ngân hàng trung ương tăng 0,9% tính đến tháng 2 và chưa vượt qua mức mục tiêu của Fed kể từ tháng 3/2012. Fed nhắc lại rằng sẽ không thay đổi lập trường trong việc giữ nguyên lãi suất trong một khoảng "thời gian đáng kể" sau khi kết thúc chương trình mua trái phiếu.

Hôm 2/5, sau khi công bố tỷ lệ việc làm, giá vàng giao ngay tăng 1,4% - ngày tăng mạnh nhất trong 2 tháng bởi nhu cầu mua bù bán bên cạnh nỗi lo căng thẳng ở Ukraine leo thang.

Chốt phiên, giá vàng giao ngay lên 1.300,9 USD/ounce. Giá vàng giao tháng 6 trên sàn Comex tăng 18,8 USD lên 1.302,2 USD/ounce.

Phân tích kỹ thuật giá vàng tuần 1 tháng 5/2014

Như trên biểu đồ nhận định của tuần trước, với nhận định giá vàng sẽ hồi giảm nhẹ và tạo lập xu hướng mới. Sau công bố tỷ lệ việc làm của Mỹ cũng như lo ngại về tình hình ở Ukraine. Giá vàng đã phá trend giảm từ giữa tháng 3 tới nay và đang cận kề mức cản 1305-1310.

- Nhận định giá vàng sau khi phá cản 1305-1310 và đồng thời là MA200, giá vàng sẽ theo xu hướng tăng

- Các mức Pivot tham khảo:

Daily pivot: 1284 - R1=1292, R2=1300, R3=1307

                             - S1=1276, S2=1268, S3=1260

Weekly pivot: 1292 - R1=1315, R2=1325, R3=1352 (được ưu tiên trong tuần này)

                                - S1=1279, S2=1255, S3=1242

Monthly pivot: 1296

Ngoài các mức cản theo pivot ở trên, cúng ta có thể xem xét thêm tại các mức fibo fan 50.0 và 61.8 khi tại đây, giá có sự phá cản hoặc tín hiệu nến xác nhận.

USD giảm so với yên và bảng Anh trong tháng 4

Kinh tế Mỹ hầu như không tăng trưởng trong quý I, Fed tiếp tục cắt giảm chương trình mua trái phiếu và có thể giữ lãi suất ở mức cận 0.

Chỉ số đô la ICE - theo dõi tỷ giá của USD với 6 đồng tiền mạnh - giảm xuống 79,522 điểm. Chỉ số đô la WSJ - theo dõi tỷ giá của USD với nhiều đồng tiền mạnh khác - giảm xuống 72,85 điểm. 

USD giảm xuống 102,22 JPY/USD và giảm 1% so với yên trong tháng 4.

JPY- USD

Ngày 30/4, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm chương trình trái phiếu hàng tháng thêm 10 tỷ USD và giữ nguyên định hướng về lãi suất. Fed thể hiện quan điểm lạc quan về tăng trưởng kinh tế và cho biết, lĩnh vực nhà đất vẫn đang phục hồi chậm chạp.

Báo cáo của Bộ thương mại cho biết, GDP của Mỹ chỉ ở mức 0,1% trong quý I, mức tăng trưởng yếu nhất trong 3 năm. Số người có việc làm trong lĩnh vực tư nhân tăng trong tháng 4, chỉ số PMI Chicago tăng lên 63 điểm.

Bảng Anh tăng lên giao dịch ở 1,6871 USD/GBP, và tăng 1,2% so với USD trong cả tháng. 

USD - GBP

Euro tăng lên 1,3867 USD/ EUR và tăng 0,67% so với USD trong tháng 4. Giá tiêu dùng của khu vực đồng euro tăng 0,7% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm 2013. 

USD - EUR

Đô la úc tăng lên 92,89 USD/AUD, và tăng 0,2% so với USD trong cả tháng 4. 

USD - AUD

Nguồn Theo DVO/ Market Watch

Dòng tiền thông minh rút khỏi thị trường!

Việc thị trường giảm mạnh có thể khiến cho áp lực từ việc giải chấp của các tài khoản margin tăng cao. Chỉ số VS-NVI VN đã rơi xuống dưới EMA 5 ngày 5 phiên liên tiếp, cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NGÀY 17.04.2014

- Sự sụt giảm mạnh về điểm số của các chỉ số thị trường tiếp tục diễn ra trong phiên hôm nay, với tốc độ rơi mạnh hơn và tâm lý bi quan hơn. Cụ thể, VN-Index giảm 2.01% về mức 574.29 điểm, trong khi HNX-Index giảm 2.04% chốt tại 82.62 điểm. Các nhóm cổ phiếu theo Market Cap đều giảm điểm mạnh trong khoảng 2.2 – 2.6%.

Như vậy, cả hai chỉ số chính đã giảm 5 phiên liên tiếp kể từ ngày 10/4. VN-Index đã mất tổng cộng 28.9 điểm, tương đương 4.8%, còn HNX-Index mất 5.15 điểm, tương đương 5.8% so với phiên ngày 08/04.

- Nhóm cổ phiếu ngành Nông – Lâm – Ngư tiếp tục đi ngược thị trường và tăng nhẹ với mức tăng 0.26%, ngoài ra nhóm CNTT – Truyền thông cũng đạt mức tăng 0.2%. Đây là hai nhóm tăng điểm duy nhất của phiên hôm nay. Nhóm giảm điểm nhiều nhất gồm: Chứng khoán (-4.87%), Sản xuất Vật liệu xây dựng (-4.21%), Dịch vụ chuyên môn – KHCN (-3.73%), Khai khoáng (-3.61%),...

- Hoạt động bán tháo diễn ra mạnh nhất ở các cổ phiếu như FLC với 12.7 triệu cổ phiếu khớp lệnh và đóng cửa giá sàn, ITA với 14.2 triệu cổ phiếu khớp lệnh và chốt phiên giảm 4.3%. Trên sàn HNX là PVX với 13.2 triệu cổ phiếu giao dịch và đóng cửa giá sàn, KLS với 9.4 triệu cổ phiếu giao dịch và giảm 6.8% khi chốt phiên.

- Sự giảm điểm mạnh của VN-Index không chỉ do tình trạng bán tháo ở hầu hết các cổ phiếu mà còn sự giảm điểm mạnh ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và dẫn dắt thị trường như GAS, VIC, MSN, BID, VCB, BVH. Nhóm này đã kéo VN-Index giảm tổng cộng 1.22%. Đối với chỉ số HNX-Index, nhóm cổ phiếu gồm PVS, PVX, KLS, VCG, LAS, BVS đã tác động giảm điểm tổng cộng lên chỉ số này là 0.67%.

- Hoạt động bán tháo mạnh trong phiên hôm nay diễn ra cùng lúc với phiên tòa xét xử đầu tiên (nay đã tạm hoãn) về vụ án liên quan đến ông Nguyễn Đức Kiên cho thấy nhà đầu tư lo sợ nhiều thông tin không tốt sẽ xuất hiện trong thời gian tới. Tuy nhiên, cũng cần chú ý rằng lực cầu đã tỏ ra yếu hẳn trong một thời gian dài gần đây, trong bối cảnh không có thêm nhiều thông tin hỗ trợ và thông tin thực dần xuất hiện.

- Điểm tích cực nhất là thanh khoản có dấu hiệu cải thiện trong phiên hôm nay với mức tăng 12.4% trên sàn HOSE và 12.7% trên sàn HNX. Cụ thể, khối lượng khớp lệnh trên sàn HOSE đạt 143 triệu đơn vị, trong khi ở sàn HNX là 93.1 triệu đơn vị. Các mức thanh khoản này đang tiến gần về khối lượng khớp lệnh trung bình 1 tháng qua trên sàn HOSE là 151.3 triệu đơn vị và trên sàn HNX là 98.3 triệu đơn vị.

- Bên cạnh đó, khối ngoại mua ròng mạnh phiên thứ 2 trên sàn HOSE với giá trị 143.6 tỷ đồng và trên sàn HNX là 25.8 tỷ đồng.

Trên HOSE, khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh nhất ở GAS (19.8 tỷ đồng), HPG (15.4 tỷ đồng), VCB (11.0 tỷ đồng), trong khi họ chuyển qua bán ròng mạnh PET (9 tỷ đồng), HCM (4.4 tỷ đồng),PVD (4.2 tỷ đồng). Trên sàn HNX, khối ngoại tiếp tục mua ròng nhiều nhất ở PVS (11.9 tỷ đồng), VCG (6.6 tỷ đồng), và bán ròng nhiều nhất ở PVX (2.7 tỷ đồng).

- Việc thị trường giảm mạnh có thể khiến cho áp lực từ việc giải chấp của các tài khoản margin tăng cao. Điểm tích cực trong phiên giao dịch hôm nay đó là hoạt động bắt đáy đã gia tăng mạnh hơn và được kỳ vọng có thể giúp thị trường chống đỡ trước diễn biến xấu.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – MACD sắp phá vỡ ngưỡng zero-base. VN-Index tiếp tục giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Sự lo ngại đang tăng lên khi mà chỉ báo MACD đã giảm mạnh trở lại và nếu tình trạng này vẫn tiếp tục trong các phiên tới thì nguy cơ phá vỡ ngưỡng zero-base là rất lớn. Vì vậy, nguy cơ đảo ngược hoàn toàn xu hướng ngắn hạn là khá cao nếu tín hiệu này xuất hiện.

Trong bối cảnh hai đường +DI và –DI của Directional Movement System cũng đã cho tín hiệu bán mạnh thì khả năng giảm điểm trong các phiên tới vẫn còn.

VN-Index đang test lại nhóm MA dài hạn (tương đương vùng 550 – 585 điểm), và hiện tại đã phá vỡ MA 50. Nếu nhóm này trụ vững thì xu hướng tăng trưởng dài hạn sẽ được duy trì. Còn nếu kịch bản phá vỡ xảy ra thì nguy cơ giảm sâu sẽ rất lớn.

HNX-Index – Về gần ngưỡng Fibonacci Retracement 261.8%. HNX-Index tiếp tục giảm giá mạnh trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Sau một thời gian lao dốc mạnh liên tục, chỉ báo Stochastic Oscillator đã về gần vùng oversold. Nếu Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại thì có thể sẽ có phục hồi nhẹ xuất hiện trên HNX-Index khi mà ngưỡng hỗ trợ Fibonacci Retracement 261.8% (tương đương vùng 79 – 80 điểm) đang ở khá gần.

Sức ép từ nhóm MA ngắn hạn (tương đương vùng 86.5 – 88.5 điểm) vẫn còn khá lớn. Nếu HNX-Index có hồi phục trong những phiên tới thì nhóm này sẽ đóng vai trò kháng cự mạnh trong ngắn hạn.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN duy trì mức cao trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014 cho thấy bên bán chiếm ưu thế trở lại trong phiên này. EMA 5 ngày của VS-Arms VN cũng đang cho thấy bên bán chiếm ưu thế nên rủi ro của thị trường là khá lớn.

VS-LBR VN tiếp tục ở mức khá cao trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Bên cạnh đó, EMA 5 ngày của VS-LBR VN vẫn còn duy trì trên mức 0.65 chứng tỏ nhà đầu tư lớn đang hoạt động khá tích cực trong thời gian gần đây.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: VS-NVI VN tiếp tục áp sát EMA 20 ngày trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Nếu ngưỡng này bị phá vỡ trong các phiên tới thì sẽ là tín hiệu khá xấu.

Hiện tại, VS-NVI VN đã rơi xuống dưới EMA 5 ngày 5 phiên liên tiếp. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra khỏi thị trường trong ngắn hạn.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Khối ngoại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 16/04/2014. Tuy nhiên, đường EMA 5 ngày của NetValForVN vẫn đang duy trì dưới đường zero-base. Vì vậy, khả năng có hồi phục sẽ giảm xuống mức thấp trong ngắn hạn.

II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 16.04.2014

Nguồn dữ liệu: VietstockFinance

Tổng hợp thị trường ngày 15.04.2014

Tổng hợp thị trường ngày 15.04.2014.

Giá vàng có phiên sụt giảm với biên độ mạnh sau 5 ngày tăng liên tiếp, giá vàng đóng cửa tại 1302,40 USD/Ounce giảm 24 USD so với giá mở cửa. Báo cáo của Bộ lao động Mỹ ra ngày hôm nay cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tháng 3 tăng 0,2% so với mức 0,1% trong tháng 2, và là mức tăng cao nhất kể từ đầu năm 2013. Các chuyên gia phân tích, bức tranh tổng thể cho thấy mức lạm phát Mỹ đã ngừng sụt giảm và đang trên đà phục hồi.Trong bài phát biểu của chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ FED ngày hôm qua cũng không đề cập đến những chính sách kinh tế. 

Chỉ số niềm tin kinh tế tại Đức giảm 4 tháng liên tiếp, nguyên nhân chính vẫn là những lo ngại về ảnh hưởng từ khủng hoảng tại Ukraine sẽ ảnh hưởng đến đà tăng trưởng của đầu tầu kinh tế khu vực sử dụng đồng tiền chung châu Âu Eurozone. Kết thúc ngày giao dịch, tỷ giá EUR/USD giảm ngày thứ 3 liên tiếp. 

Tin tức cơ bản công bố ngày 16.04.2014.

Lúc 5h45 tại Newzealand công bố chỉ số CPI quý 1 năm 2014, theo số liệu mới thông kê chỉ số chỉ dừng lại ở mức tăng trưởng 0,3% thấp hơn so với dự đoán nhưng vẫn có tăng trưởng so với kì trước là 0,1%. Tỷ giá ZND/USD đã sụt giảm rất mạnh sau khi thông tin được công bố. 

Lúc 9h tại Trung Quốc công bố chỉ số GDP quý 1 năm 2014 và chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 3 năm 2014. Theo dự báo, GDP quý 1 năm nay sẽ có sự sụt giảm mạnh so với kì trước. Đây sẽ là thông tin rất quan trọng chi phối thị trường trong ngày. Thời gian gần đây, những bất ổn trong hệ thống tiền tệ tại Trung Quốc đang là nguyên nhân khiến tâm lý nhà đầu tư toàn cầu bất ổn. Nếu chỉ số đúng như dự đoán sẽ làm tăng nhu cầu về vàng là hàng hoá an toàn trên thế giới. 

Lúc 13h15 tại Nhật sẽ có bài phát biểu của chủ tịch ngân hàng trung ương Nhật Bản BOJ. Trong tuyên bố gần đây nhất thì BOJ không đưa ra bất kì một gói hỗ trợ kinh tế nào sau khi thuế tại nước này tăng lên vào đầu tháng 4.Ngay sau đó thị trường tài chính đã có phản ứng thất vọng với quyết định của BOJ đồng thời giá trị đồng Yên tăng khá mạnh trong thời gian vừa qua. Nhiều khả năng trong bài phát biểu ngày hôm nay chủ tịch ngân hàng trung ương Nhật Bản ông Kuroda sẽ có những tuyên bố nhằm trấn an thị trường và tâm lý nhà đầu tư về kinh tế Nhật Bản. 

Lúc 15h30 tại Anh công bố chỉ số lao động bao gồm số lượng việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp. Theo dự đoán của các chuyên gia thì số lượng việc làm sẽ có cải thiện hơn trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn được giữ nguyên. Nhiều khả năng chỉ số sẽ đúng như dự đoán qua đó không tác động mạnh đến giá trị đồng GBP.

Lúc 19h30 và 21h15 tại Mỹ sẽ công bố số lượng giấy phép xây dựng được cấp trong tháng và có bài phát biểu của chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ FED bà yellen. Theo dự đoán lượng giấy phép xây dựng không có sự thay đổi trong khi đây là bài phát biểu thứ 2 liên tiếp của chủ tịch cục dự trữ liên bang Mỹ FED. Trong bài phát biểu ngày hôm qua,đã không có những chính sách tiền tệ được đưa ra, do vậy nhiều nhà đầu tư mong đợi trong bài phát biểu ngày hôm nay FED sẽ cho biết thêm thông tin về những chính sách trong thời gian tới. 

Lúc 19h30 tại Canada sẽ công bố lãi suất qua đêm đồng CAD và những chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Trong thời gian vừa qua, kinh tế đất nước khu vực bắc Mỹ đã có dấu hiệu phục hồi đến từ xuất khẩu tăng trưởng, thặng dư thương mại của nước này trong tháng 2/2014 đạt 264 triệu USD. Tuy nhiên gần đây, quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) mới đây đã lên tiếng cảnh báo Chính phủ Canada cần chuẩn bị tinh thần đối phó với nguy cơ suy giảm của nền kinh tế trong điều kiện tăng trưởng tiếp tục giảm sút như hiện nay.Tăng trưởng kinh tế của Canada vẫn phụ thuộc nhiều vào chi tiêu tiêu dùng và thị trường nhà đất, trong khi cả hai lĩnh vực này sẽ tiếp tục bị hạn chế bởi các hộ gia đình nợ nhiều hơn. Mặc dù vậy, IMF vẫn dự báo kinh tế Canada có thể đạt mức tăng trưởng 2,3% trong năm nay, một mức tăng khá cao so với các nền kinh tế phát triển khác. Nếu chỉ số đúng như dự đoán thì giá trị đồng CAD sẽ không bị ảnh hưởng nhiều.

Chỉ số kinh tế thế giới được công bố trong ngày

Dự trữ ngoại hối Trung Quốc đạt kỷ lục gần 4.000 tỷ USD

Hiện tại, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã gấp 3 lần của Nhật Bản.

Theo số liệu vừa công bố của Ngân hàng trung ương Trung Quốc, dự trữ ngoại hối của nước này tính đến hết quý I vừa qua đạt 3,95 nghìn tỷ USD, tăng 130 tỷ USD so với cuối năm 2013.

Dự trữ ngoại hối của Trung Quốc tiếp tục tăng mạnh trong những năm gần đây, từ 100 tỷ USD năm 1996. Như vậy, Trung Quốc chỉ mất 1 thập kỷ để vượt Nhật Bản trở thành nước có dự trữ ngoại hối lớn nhất thế giới vào năm 2006 – thời điểm đánh dấu dự trữ vượt mốc 1.000 tỷ USD. Hiện tại, dự trữ ngoại hối của Trung Quốc đã gấp 3 lần của Nhật Bản.

Thực tế này là có thể coi là minh chứng cho việc Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) can thiệp thị trường tiền tệ nhằm ghìm giá nhân dân tệ.

Kể từ giữa tháng 2, nhân dân tệ giảm 2,7% so với USD xuống thấp nhất hơn 1 năm. Vấn đề tỷ giá do đó tiếp tục trở thành vấn đề gây căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc – 2 cường quốc kinh tế.

Tuy nhiên, hầu hết giới phân tích cho rằng, động thái ghìm giá nhân dân tệ gần đây của PBOC nhằm ngăn chặn hoạt động đầu cơ sau khi Trung Quốc tuyên bố nới biên độ giao dịch nhân dân tệ.

Nguồn Gafin/FT/NCĐT

Vàng và tỷ lệ lãi suất chẳng còn mối liên hệ rõ ràng

Lý do đằng sau quyết định gia tăng lãi suất là yếu tố quan trọng trong việc giải thích sự thay đổi nhất định trong tỷ lệ lãi suất có ảnh hưởng đáng kể tới giá vàng, phương hướng và biến động hay không. Giới đầu tư không nên hạn chế đầu tư vàng tại thời điểm này chỉ bởi dự đoán tỷ lệ lãi suất tăng sẽ đẩy giá vàng đi xuống.

Có một khái niệm phổ biến đã lan truyền trên thị trường vàng nhiều năm, đó là việc lãi suất thực âm sẽ kéo giá vàng đi cao hơn trong khi lãi suất thực dương đẩy giá vàng giảm. Nhiều báo cáo nghiên cứu phát đi trong những tháng gần đây đều coi tỷ lệ lãi suất thực gia tăng chính là lý do khiến giá vàng suy yếu trong thời điểm hiện nay cũng như trong tương lai. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa hai mặt hàng này không hề đơn giản như vậy.

Nghiên cứu hai số liệu này trong thời gian dài, bạn sẽ thấy hầu như không có mối quan hệ nào rõ ràng giữa chúng. Giá vàng đã tăng mạnh trong cả giai đoạn lãi suất thực âm và lãi suất thực dương. Và quý kim cũng giảm trong cả hai điều kiện môi trường này. Chúng ta có thể nhận ra điều đó qua biểu đồ “Lợi tức vàng và Lãi suất thực.”

Tại biểu đồ này, các điểm dữ liệu màu đen xuất hiện trong giai đoạn từ tháng 1/2007 tới tháng 2/2014, bao gồm thời điểm trước khi FED quyết định giảm lãi suất (9/2007) cũng như tác động lên giá vàng sau khi lãi suất giảm và duy trì tại ngưỡng 0.25% kể từ tháng 1/2009. Có thể thấy, tỷ lệ lãi suất đã ở mức thấp suốt ¾ thời gian của giai đoạn tháng 1/2007 cho tới tháng 2/2014.

Dựa trên quan điểm cho rằng vàng sẽ chạy theo xu hướng tích cực trong môi trường lãi suất thực âm, 3/4 các điểm dữ liệu màu đen đáng nhẽ phải nằm ở góc trên bên trái (-, +) của biểu đồ. Tuy nhiên, thực tế lại không như vậy: chỉ có một vài điểm dữ liệu được hiển thị ở góc dưới bên trái (-, -) của biểu đồ. Vẫn còn một ví dụ cực đoan hơn nhằm minh họa cho việc thiếu vắng mối liên hệ thống kê giữa giá vàng và lãi suất thực, đó là khoảng thời gian giữa tháng Giêng năm 1975 và tháng 12 năm 1976. Trong suốt giai đoạn này, tỷ lệ lãi suất đều ở mức thấp nhưng đà tăng trên thị trường vàng lại rất thưa thớt.

Lý do đằng sau quyết định gia tăng lãi suất là yếu tố quan trọng trong việc giải thích sự thay đổi nhất định trong tỷ lệ lãi suất có ảnh hưởng đáng kể tới giá vàng, phương hướng và biến động hay không. Đôi khi việc thay đổi lãi suất là sự kiện quan trọng nhưng đôi khi lại không.

Những người ủng hộ mối quan hệ này giữa giá vàng và lãi suất thực tin rằng giá vàng sẽ tăng trong môi trường lãi suất thực âm bởi vì chi phí cơ hội để nắm giữ chúng tại mức lãi suất thấp trong một môi trường như vậy sẽ giảm đi rất nhiều. Trong khi không có được lợi tức từ vàng, các nhà đầu tư kim loại sẽ kiếm tiền từ việc gia tăng vốn. Đây là một lời giải thích có phần đơn giản hơn.

Nếu lãi suất thực bắt đầu tăng, vào cuối năm 2014, năm 2015, hoặc bất cứ khi nào, sự thay đổi đầu tiên sẽ áp dụng cho tỷ lệ lãi suất danh nghĩa ngắn hạn và lãi suất thực âm. Việc gia tăng lãi suất danh nghĩa ở mức độ nhỏ sẽ không đủ mạnh để lôi kéo giới đầu tư ra khỏi thị trường vàng và tìm tới các tài sản lãi suất thấp. Họ cần phải điều chỉnh mức lãi suất cao hơn nhiều mới có thể kích thích một cuộc di cư trên thị trường, tuy nhiên, triển vọng này có lẽ sẽ tốn nhiều thời gian.

Một lời giải thích khác cho sự thiếu vắng mối liên quan giữa vàng và tỷ lệ lãi suất chính là việc môi trường lãi suất thực chỉ có tác động tạm thời lên giá vàng chứ không phải là lâu dài. Kết quả là, khi môi trường lãi suất thay đổi theo cách này hay cách khác, chúng sẽ ảnh hưởng đến vàng nhưng giá vàng cuối cùng cũng sẽ ngừng phản ứng với sự kiện này để đón nhận những ảnh hưởng từ các yếu tố thị trường khác.

Tỷ lệ lãi suất có lẽ sẽ không tăng, ít nhất là 15 tháng nữa, thậm chí còn lâu hơn. Điều kiện kinh tế thực sự vẫn còn đứng khá xa so với những yêu cầu mà chúng ta cần có để thiết lập mức lãi suất cao hơn. Nói thẳng ra là khả năng tăng mạnh lãi suất vào giữa năm 2015 là rất ít, vậy mà đám đông giờ đây đã vội vàng lo lắng rằng khả năng này sẽ sớm trở thành hiện thực.

Có nhiều lý do để mua vàng và môi trường giá suy yếu hiện tại đang cung cấp một cơ hội tốt để thực hiện điều này. Nền kinh tế toàn cầu vẫn bị cản trở bởi nhiều vấn đề mang tính cơ cấu dài hạn, ví dụ như thâm hụt ngân sách, thâm hụt thương mại và biến động thị trường tiền tệ, dự kiến sẽ phải mất vài năm để giải quyết chúng. Đây chính là lý do để giới đầu tư bổ sung thêm vàng vào danh mục đầu tư với mục tiêu dài hạn sau đợt điều chỉnh giá trong năm 2013. Đà giảm đã được hạn chế tại mức giá hiện tại. Nhiều người tin rằng quý kim đã chạm đáy vào năm ngoái và có thể củng cố vài quý nữa trước khi mở rộng đà đi lên. Giới đầu tư không nên hạn chế đầu tư vào vàng chỉ với dự đoán tỷ lệ lãi suất tăng sẽ đẩy giá vàng đi xuống.

Đồng Euro tiếp tục trượt giá so với những đồng tiền chính sau khi ECB cảnh báo về gói nới lỏng định lượng.

Đồng Euro tiếp tục trướt giá so với 16 cặp tiền chính sau khi chủ tịch ECB,Mario Draghi, phát biểu rằng sẽ có những động thái xa hơn cho gói cứu trợ.

“Mario Draghi đã nói, và ông ta đã nói trước đây, tiền tệ thật sự đã tạo ra những ảnh hưởng nhất định trong chính sách tiền tệ, nó được coi như là một cái thắng tay để kiềm chế lạm phát” Chris Weston nói, giám đốc chiến lược của công ty IG tại Melbourne. “Ông ta đang cố gắng bảo vệ mức$1.39. Trên mức $1.39, bạn đang vượt quá biên độ dài hạn”

Đồng Euro rớt 0.3% xuống mức $1.3850 vào lúc sáng 9:46 am tại Tokyo sau khi đạt mức 1.3% tuần trước, đạt mức cao nhất từ ngày 20 tháng 9. Euro tiếp tục nất giá 0.4% xuống mức 140.61 yen. Đồng USDJPY đạt mức 101.53, giảm 0.1% so với ngày 11 tháng 4.

“Tôi luôn nói rằng tỉ giá hối đoái không phải là một chính sách chủ đạo mà chúng ta theo đuổi, nhưng nó rất quan trọng trong việc bình ổn giá và phát triển nền kinh tế” Draghi tiếp tục “và bây giờ, sau những gì đã xảy ra trong những tháng trước đây, nó càng lúc càng quan trọng trong việc bình ổn giá cả”

Hiệu ứng của việc tăng giá trị

Một nhân vật trong ngân hàng của Pháp, Christian Nover, nói rằng sự tăng giá của đồng euro thật sự là “một mối bận tâm nghiêm trọng,” trong khi chủ tịch Bundesbank Jens Weidmann nói rằng giá trị hối đoán tăng cao là một bài test về lạm phát cho ECB và những thành viên trong ECB đang xem xét những tác động của nó.

Đồng Eu chạm mức $1.3967 vào ngày 13 tháng 3, đạt mức cao nhất từ tháng 10 năm 2011. Đồng Euro đã đạt mức 145.69 Yen, đạt mức cao chưa từng thất từ tháng 10 năm 2008. 

“Sự tăng giá của đồng Euro đang gây ra những lo ngại nhất định cho những nhà chính sách, Mansoor Mohi-uddin, một nhà chiến lược của UBS có trụ sở tại Singapore, đã viết trong một bản cáo cho khách hàng. “Sự tranh luận về vấn đề sẽ đưa ra gói kích cầu khi cần thiết hoặc ngân hàng trung ương có nên mua tài sản hoặc giảm lãi suất xuống mức âm. Đó đều là những vấn đề gây nhức nhối cho ECB”

Tại Mỹ, doanh số bán lẻ đã đạt mức cao nhất trong tháng 3 từ tháng 9 năm 2012.Sức mua đang đạt mức 0.9% từ tháng 2 khi nó đã đạt mức 0.3%, bản báo cáo cho thấy.Sức mua của người tiêu dùng Mỹ chiếm khoảng 70% nền kinh tế Mỹ.

Nhận định thị trường VÀNG

- Trong tuần qua các chỉ số của nền kinh tế số 1 thế giới - Mỹ được công bố đều cho kết quả khả quan. Tuy nhiên thị trường tài chính Mỹ vẫn giảm điểm mạnh tuần vừa qua (từ thị trường chứng khoán cho tới thị trường trái phiếu). Do một phần bởi áp lực chốt lời của các cổ phiếu công nghệ hay báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 không được tốt của nhà băng lớn nhất Hoa Kỳ là JP Morgan Chase. Đặc biệt là lo ngại của giới đầu tư về việc Fed nhanh chóng cắt giảm kích thích kinh tế trong thời gian tới. - Những tác động đó đã làm chỉ số US Dollar Index giảm ngay từ đầu tuần và chỉ phục hồi nhẹ vào ngày thứ sáu. Điều này đã phản ánh hoàn toàn lên giá Vàng trong tuần qua.

- Kết thúc tuần giao dịch vừa qua là tuần tăng giá thứ 2 liên tiếp của giá vàng. Đóng cửa tuần ở mức 1318.25 USD/oz, giá vàng đã tăng 16$ so với giá mở cửa tuần.

Trong gắn hạn giá vàng đang duy trì đà tăng ổn định của mình. Trên biểu đồ H1 dưới đây chúng ta có thể thấy hiện tại giá vàng đã phá vỡ vùng sideway từ 1313.00 – 1323.00. Nếu giá vàng tiếp tục duy trì trên vùng hỗ trợ 1323.00 giá vàng có thể tăng trở lại vùng kháng cự gần 1343.00

Trường hợp ngược lại nếu giá vàng phá vỡ vùng hỗ trợ 1323.00 giá vàng có xu hướng giảm điều chỉnh trở lại vùng hỗ trợ 1313.00. Biểu đồ giá vàng khung H1: